Rendimenti: Oro a Leva e Senza Leva

Mettiamo a confronto i rendimenti dell’oro a leva e non a leva al fine di trarre delle conclusioni su quale possa essere il metodo più conveniente per investire nel prezioso metallo giallo.

Dichiarazione di esonero responsabilità:

Le informazioni riportate non costituiscono sollecitazione alla collocazione del risparmio personale. L’utilizzo dei dati e delle informazioni contenute come supporto a operazioni d’investimento personale è a completo rischio del lettore.

Indice

ETC in oggetto
Rendimenti degli ultimi 15 anni
Rendimenti dagli ultimi massimi
Rendimenti dagli ultimi minimi
Rendimenti per periodi con dati completi
Analisi riassuntiva

#1. ETC in oggetto

I dati più vecchi disponibili dei fondi risalgono al 2008. Un intervallo di tempo di soli 16 anni non è il massimo, ma ritengo che sia sufficiente per poter sostenere le mie conclusioni finali.

Al fine di ottenere dei risultati il più coerenti possibili ho deciso di confrontare degli ETC emessi tutti dallo stesso fornitore, la WisdomTree:

WisdomTree Physical Gold (oro senza leva)
WisdomTree Gold 2x Daily Leveraged (oro a leva 2x)
WisdomTree Gold 3x Daily Leveraged (oro a leva 3x)

A causa dell’interruzione, per alcuni periodi, dei dati forniti dall’ETC a leva 3 vi invito a prestare molta attenzione nella valutazione corretta dei rendimenti quando questi vengono a mancare.

#2. Rendimenti degli ultimi 15 anni

Confrontando 5 intervalli di tempo standard relativi agli ultimi 15 anni, notiamo che l’oro a leva ha avuto le prestazioni migliori rispetto a quello senza solo negli ultimi 5.

Bisogna però specificare che gli ultimi 5 anni sono stati caratterizzati da una tendenza rialzista, di conseguenza non ci sono stati rintracciamenti tali da mettere a dura prova l’oro a leva.

Periodo	Senza leva	Leva 2x	Leva 3x
Ultimi 15 anni (2009-2024)	+279%	+236%	+116% (?)
Ultimi 10 anni (2014-2024)	+176%	+166%	+177% (?)
Ultimi 5 anni (2019-2024)	+119%	+163%	+117% (?)
Ultimi 3 anni (2022-2024)	+54%	+67%	+82%
Ultimo anno (2024)	+33%	+54%	+75%

#3. Rendimenti dagli ultimi massimi

Confrontando i rendimenti partendo dai più rilevanti 3 massimi precedenti raggiunti, notiamo che solo l’oro senza leva ha avuto le migliori prestazioni.

Questo, tuttavia, è abbastanza normale in quando acquistare a leva prima di un rintracciamento comporta un significativo svantaggio nel recupero.

Periodo	Senza leva	Leva 2x	Leva 3x
Pre-crisi economica (02/10/2012)	+75%	+4%	+167% (?)
Prima ripresa Covid (06/08/2020)	+42%	+24%	+117% (?)
Guerra in Ucraina (08/03/2022)	+32%	+30%	+28%

#4. Rendimenti dagli ultimi minimi

Confrontando i rendimenti partendo dai più rilevanti 3 minimi precedenti raggiunti, notiamo che l’oro senza leva ha avuto prestazioni superiori in quasi tutti i casi.

Anche se l’istinto suggerirebbe prestazioni superiori per l’oro a leva, la presenza di rintracciamenti o di lateralizzazioni del prezzo erodono quest’ultima, diminuendone la tenacia.

Periodo	Senza leva	Leva 2x	Leva 3x
Dati iniziali (07/03/2008)	+273%	+166%	+116% (?)
Crisi economica (27/12/2013)	+173%	+161%	+170% (?)
Bolla mercati (04/03/2021)	+73%	+96%	+118% (?)

#5. Rendimenti per periodi con dati completi

Non c’è un motivo particolare per cui i rendimenti di questi periodi di tempo debbano essere ritenuti in qualche modo significativi.

Si tratta esclusivamente di due intervalli in cui i dati di tutti gli ETC confrontati sono pienamente disponibili.

Periodo	Senza leva	Leva 2x	Leva 3x
Dal 02/06/2013 al 21/08/2016	+9%	-12%	-29%
Dal 29/05/2021 al 2024	+58%	+59%	+62%

#6. Analisi riassuntiva

Anche l’oro a leva presenta gli stessi vantaggi e svantaggi di tutti gli altri prodotti a leva. Acquistare a leva durante una tendenza rialzista massimizzerà i profitti, mentre acquistare a leva prima di un rintracciamento non farà altro che massimizzare le perdite.

A questo punto diventa forse più sensato acquistare fondi ETF che replicano indici azionari performanti a leva in quanto hanno la stessa volatilità dell’oro ma con rendimenti superiori.

Salvo essere veramente convinti che l’oro possa crescere di prezzo nel breve termine, è assai più saggio consigliare di acquistarlo senza leva tramite ETC o in forma fisica (che sempre consiglio).